Новият проект за газопровод „Южен поток“е замислен като алтернатива на маршрутите на доставки на природен газ от Русия до Европа. Разработването на консолидирано проучване за осъществимост на този проект приключи съвсем наскоро - през III тримесечие на 2011 г. Той включва проучвания за осъществимост на морския участък на тръбопровода и тези участъци, които минават по суша.
По-рано се предполагаше, че газопроводът „Южен поток“ще включва два клона, единият от които ще бъде положен на север от Италия, а другият към Австрия. Но на 28 май 2012 г. шефът на Газпром Алексей Милър обяви нова версия на маршрута, на която сега липсва вторият клон. Предложението на "Газпром" е да завърши изграждането на газопровода "Южен поток" в Северна Италия.
Тази опция обаче все още не е окончателна. През ноември 2012 г. се планира да се вземе инвестиционно решение по този проект, заедно с което ще бъде определена окончателната конфигурация на изградения газопровод.
Газопроводът „Южен поток“ще започне близо до Анапа, край руското Черноморие. Планира се офшорният участък на тръбата да премине през руската и турската части на икономическите зони на акваторията на Черно море. Предвижда се газопроводът да бъде пуснат в района на българския град Варна, а след това маршрутът му през територията на тази държава ще премине към Сърбия, Унгария и Словения до населеното място Травизио, разположено в Северна Италия.
Предвижда се изграждане на клонове от основния клон на газопровода, по които ще се доставя газ до Гърция, Хърватия и Република Сръбска, която е част от Босна и Херцеговина. По време на разработването на проекта бяха разгледани няколко варианта за полагане на Южен поток: през Русия и България до Сърбия-Унгария-Австрия, Сърбия-Унгария-Словения или Гърция-Италия. Предложена е и опция, която отчита и трите маршрута.
Последната пречка по пътя на газопровода беше получаването на съгласието на турската страна за полагане на тръба в нейната икономическа зона на Черно море. Получено е в края на декември 2011 г. Руското правителство възложи на "Газпром" да започне строителството на "Южен поток" в Русия през 2012 г. Планира се завършването на строителството на главната магистрала през 2016 година.
